Retail Forex Es Un Juego De Suma Negativa

Retail Forex es un juego de suma negativa Otras opiniones sobre el mismo debate: Hace un rato, Richard Olsen fue autor de un artículo titulado Trading Forex es un juego de suma positiva. En él habló de cómo ambas partes a un oficio derivan algún tipo de valor - denominado utilidad - de hacer la transacción. El uso de la amplia definición de la utilidad, Richard es ciertamente correcto. Cada uno de nosotros conseguimos algo fuera de hacer un comercio, a pesar de que no siempre sabemos exactamente lo que es en el momento. Es como el famoso comentario de Ed Seykota del original libro Market Wizards - "Gane o pierda, todo el mundo recibe lo que quieren salir del mercado." Tengo que estar de acuerdo con el artículo en un aspecto, sin embargo. Dr. Olsen es un investigador bien considerado en los círculos académicos, pero él era incorrecta en un aspecto de su discusión. Hizo el caso de que incluso si nos fijamos en el mercado de Forex estrictamente en términos financieros (pérdidas y ganancias) todavía puede ser de suma positiva. Su argumento es doble. En primer lugar, hace que el caso de que los participantes del mercado pueden venir en el juego desde distintas perspectivas (como a largo vs. corto plazo) y que los mercados son infinitas en lugar de los juegos multijugador finitos. En segundo lugar, sostiene que los valores de moneda pueden subir y bajar en términos generales, el aumento o la disminución del poder adquisitivo de su titular como resultado. Si bien estos argumentos, sobre todo este último, se pueden ver como hacer un buen caso para el conjunto del mercado de divisas no es de suma cero, fracasan en el caso del mercado de divisas al contado por menor, que es probable que la mayoría de los lectores de este artículo operan. Voy a abordar tanto aquí, empezando por el segundo. No hay ninguna moneda en el mercado El argumento de que las tenencias de divisas pueden aumentar o disminuir en términos de poder adquisitivo debido a la forma no sólo de los tipos de cambio, pero otros precios (oro, petróleo, etc.), se mueven sólo funciona en un mercado donde en realidad hay tenencias de moneda. Esto es ciertamente aplicable al mercado spot interbancario donde los comerciantes en realidad intercambian una moneda por otra. Tal es, sin embargo, no es cierto en el mercado de divisas al por menor porque ninguna moneda alguna vez se intercambió allí. Se trata de un mercado sin activos. Cada transacción es un acuerdo entre las partes para hacer un intercambio futuro - que es el mismo que en el mercado interbancario - pero cualquier cargo que ocupa hasta el día de fin consigue rodado hacia adelante, por lo que el acuerdo sobre el intercambio está perpetuamente empujado hacia delante hasta que compensado por un transacción contrario. Forex spot al por menor es, pues, al igual que el mercado de futuros (intercambio de contratos) más que el mercado de valores (intercambio de activos). Y, por cierto, el dinero puesto en una cuenta de comercio al por menor no puede ser considerado como "en el mercado", ya que no se utiliza para comprar cualquier cosa. Es allí simplemente para asegurarse de que el comerciante es bueno por las pérdidas sufridas comercio, de manera el riesgo de crédito de su corredor es limitado. No es como el pago inicial de una hipoteca o de la cantidad fijada para la compra de acciones con margen, como las que se utilizan realmente para comprar algo. Su ganancia es mi pérdida Esto nos lleva de nuevo a la primera parte del caso del Dr. Olsen en contra de la divisa es de suma cero. Vincula directamente con la estructura de mercado basado en contratos de divisas al por menor se ha indicado anteriormente. Cuando ponemos en una posición de entrar en un acuerdo con una entidad de contrapartida (o más de uno) por el cual uno de nosotros es largo y el otro corto. El que es larga beneficiará a medida que aumenta la tasa de cambio, mientras que el corto se beneficiará como el tipo de cambio cae. mismos $ 10.000. Si, en vez de aumentar, el EUR / USD cae a 1,10, entonces la situación se invierte, con ustedes perder $ 10,000 y me toma la misma cantidad. Observe en este ejemplo de cómo la posición neta combinada de usted y yo no cambia. Su ganancia es mi pérdida, y viceversa. La riqueza total entre los dos de nosotros no subir o bajar. Simplemente cambia de manos. Es como una mano de póquer donde el ganador gana todo el dinero en el bote, pero ya que es dinero sólo él y los otros jugadores apuestan, sin dinero adicional que se añade, la riqueza global en la mesa no se levanta o caída . Simplemente se mueve de los perdedores al ganador. Eso es un juego de suma cero financiera en ambos casos (aunque podría ser de suma positiva en términos de amplia utilidad como se señaló anteriormente). No todos podemos ganar Ahora, para el tema de los jugadores en múltiples horizontes de inversión y la idea de que todo el mundo puede beneficiarse. Dr. Olsen hace de este caso en su artículo, pero creo que él estaba hablando en términos más amplios, no específicamente de divisas al por menor. He visto este argumento hecho muchas veces en el contexto de venta, sin embargo, por lo que hay que enfrentar. La conclusión es que es matemáticamente imposible en el contexto de las operaciones de cambio al contado de venta para todo el mundo se beneficie. En todo el mundo teoría, pero un operador podría ser rentable, pero no todos ellos. Debido a que cada posición tiene que tener caras largas y cortas, es un saldo neto cero de mercado (+ x para larga + - x para abreviar = 0). No importa cuántos jugadores las características del juego, la tasa de rotación, o el tiempo que corre. El equilibrio del mercado siempre debe ser cero debido al requisito de que exista un corto para cada tiempo, y viceversa. Permítanme demostrar. Vamos a empezar con una simple transacción de 2 personas por el cual el comerciante A pasa de largo 100.000 EUR / USD a 1,20 con el comerciante B en el otro lado. Si, como en el ejemplo anterior, el EUR / USD sube a 1,30, entonces comerciante A es de hasta $ 10.000 y el comerciante B ha bajado $ 10,000 - ningún cambio neto en la riqueza para el mercado global. Digamos comerciante A quiere salir del comercio y marcharse con sus ganancias. Para ello se necesita obtener ya sea comerciante B para poner fin a su contrato, o para encontrar a alguien para hacer un comercio de compensación. Él encuentra éste en comerciante C, por lo que ahora comerciante A es plano con una ganancia de $ 10.000, el comerciante B es corto con una pérdida de $ 10.000, y Trader C es larga sin ganancia o pérdida todavía. Todo permanece equilibrada. Si EUR / USD continúa reunir y se eleva a 1,40, comerciante C ahora tiene una ganancia de $ 10.000 y el comerciante B ha perdido otros $ 10.000, por lo que se ha reducido $ 20.000 general. Agregar a Trader A $ 10.000 de ganancia y todavía estamos sin ganancia o pérdida neta para el mercado en su conjunto. Todavía de suma cero. Usted puede tener muchos comerciantes que van y vienen a su gusto, por el tiempo que te gusta, hacer la mayor cantidad de transacciones que quieras. Porque cada posición debe conllevar la compensación de los lados largos y cortos, siempre va a equilibrar. La riqueza no se crea, acaba de pasar alrededor de entre los participantes del mercado. Es financieramente de suma cero. En realidad, en la práctica divisas al por menor es una proposición suma negativa de los comerciantes. Esto es debido a que son predominantemente tomadores de precios, por lo que en el lado equivocado del spread. Algunos pagan comisiones a sus corredores, así, añadiendo al coste. Además, hay un spread en el interés de transporte pagados / recibidos al sostener posiciones durante la noche (los comerciantes reciben la tasa más baja de la moneda de largo, pagar el más alto para la moneda corto). Eso significa que el interés de transporte también es un factor de suma negativa, porque un comerciante recibirá menos interés de llevar que el comerciante B paga, o viceversa. El resultado es que la riqueza se desplaza lentamente de las cuentas acumuladas de los comerciantes y en manos de los intermediarios y los creadores de mercado. ¿Por qué importa todo esto? El hecho de que el mercado de Forex al por menor es un juego / de suma cero negativo significa que es un mercado competitivo. Esto es muy diferente de un mercado de activos como las acciones en la que si usted sostiene una cartera suficientemente grande, o algo así como un ETF índice, que ha estado prácticamente garantizado para tener alguna ganancia en el largo plazo, incluso si usted no tiene absolutamente ninguna habilidad. Tal no es el caso en el comercio de divisas al por menor, que es más como el póker en que el dinero tiende a transferir parte de los jugadores no calificados para los jugadores expertos en el tiempo. Usted puede estar pensando en este momento, "Sí, pero los nuevos jugadores siguen llegando al mercado para proporcionar un suministro de jugadores calificados para tomar el dinero de." Eso es cierto. Me gustaría, sin embargo, hacer dos puntos. En primer lugar, con el fin de beneficiarse sistemáticamente de esa corriente de los nuevos jugadores que realmente necesita para asegurarse de que usted es tanto mejor que ellos y que usted está jugando en un escenario en el que se están negociando en su mayoría en contra de ellos. Usted no quiere estar operando en un escenario donde es principalmente los mejor que tú. Y debido a que la divisa al por menor no es un lugar donde la cobertura de divisas continúa, no se puede confiar en conseguir mucha oportunidad de comercio en contra de los jugadores que realmente no se preocupan si ganan o pierden. En segundo lugar, como se ha documentado en muchos lugares en los últimos tiempos, no estamos viendo el mismo tipo de crecimiento de la actividad en el mercado de divisas como vimos durante muchos años. Podríamos estar viendo una contracción, de hecho. Al mismo tiempo, estamos viendo un aumento en la popularidad de los llamados de comercio social, (también conocido como el comercio de copia), lo que significa que la proporción de comerciantes cualificados (suponiendo que están siendo copiados se pueden clasificar como tal) en el mercado es efectivamente multiplicado debido a las cuentas de replicación ellos. Es una combinación que probablemente hará que el mercado sea más competitivo. ¿Qué debe usted tomar distancia de todo esto? Bueno, para que pueda decidir buscar un mercado no competitivo al comercio (como las acciones), o para dejar que alguien más comercial para que a través de una configuración de comercio social. Si estás leyendo esto, sin embargo, usted tiene probablemente ya comprometido con el comercio de divisas. Siendo ese el caso, asegúrese de aprender de los que han ido antes que ustedes (tanto los ganadores y los perdedores), y hasta que tenga pruebas incontrovertibles que se encuentran entre los comerciantes cualificados a los que los beneficios comerciales tienden a fluir en el plazo ejecutar, mantener su exposición al mercado de la pequeña. No hay necesidad de dar a los comerciantes más fuertes ni más de su dinero que usted tiene que a medida que tratan de unirse a sus filas.